ETF大觀園

美國前五大投資銀行雷曼兄弟宣佈破產，全球最大保險金融集團之一AIG面臨財務危機，台灣ING保險集團被併，歐洲前幾大銀行變為國有，即便冰島政府也面臨破產危機。
金融海嘯的發生顛覆所有人的投資思維，AA評等的公司會倒，全球最大的保險公司財務會出狀況，銀行不會倒的神話破滅，連國家的財務都出現窘境，投資人已經害怕到以遠古時代投資法投資──把錢包在塑膠袋內，放在床底下。

怕個股風險太大，可考慮投資ETF
九月美國掀起金融危機風暴，全球股市震盪，民眾投資信心受到影響，所有股市都由高峰跌落谷底，出現長黑破底走勢。雖然十月份美國修正版7000億美元金融紓困方案過關，然而此波金融風暴一路吹到歐洲地區，更多的金融機構將被紓困或被政府接管，市場主義由資本轉向共產。
全世界央行面對1930年代以來最嚴重的金融危機，無不傾全力注資穩定金融市場，全球景氣衰退，未來投資市場的變動更難預測，投資操作如履薄冰。
雖然各個股票市場不少個股股價被腰斬再腰斬，但價值投資的投資人開始進場佈局，巴菲特投資50億美金入主高盛，投資30億入主奇異，對他來說這是等了30年難得的機會。
不少高殖利率的個股，令目前空手或是持股比率低的投資人見獵心喜。若想要危機入市，但怕投資個股風險太大，又沒有巴菲特的大手筆，不妨考慮投資ETF！
ETF簡單好操作、買賣成本低的特性，相當適合一般投資人，尤其是追求長期穩健報酬的投資人，投資ETF好比買了一杯綜合果汁，可以同時享受到柳橙、芒果或奇異果的多種口味；比較積極的投資人，若欲在空頭市場挑戰較高的報酬率，更可選擇放空型ETF。
ETFs英文原文為「Exchange Traded Funds」，正式名稱為「指數股票型證券投資信託基金」，台灣簡稱為「指數股票型基金」，香港稱為「交易所買賣基金」，中國大陸稱為「交易所交易基金」，是一種在證券交易所交易的投資工具，與股票類似，ETF即為將指數予以證券化，是一種在證券交易所買賣，追蹤某一項特定指數在證券交易所交易的基金，提供投資人參與指數的表現，ETF基金複製與指數相同之持股，分割成眾多單價較低之投資單位，發行受益憑證，使投資人能從中獲取該項商品的報酬率。
ETF不管個股只管趨勢，又叫懶人投資
ETF又叫懶人投資，不管個股只管趨勢，例如台灣50 ETF就等於台股50檔權值股的綜合，買台灣50等於投資50家台股最具代表性的股票。只要台股有行情，權值股一定漲，才會帶動大盤指數，因此若看好台股，買ETF既省事又方便。
對於操作個股有興趣的，可運用ETF篩選權值股進行投資，尤其是在景氣探底的階段，通常權值股會較其他中小型個股較有表現；亦可運用ETF投資陌生但相對看好的市場，例如伊斯蘭、非洲等市場，或是目前所謂的邊境市場──比新興市場還低度開發，但有經濟成長潛力的市場。
其他如黃金ETF。在經濟衰退時，金價雖然也會下跌，但跌幅可能會低於其他資產，主要是因為黃金仍有相對價值。黃金ETF愈來愈受歡迎，因為流通性高、有實體黃金擔保，且其表現主要追蹤實體金價走勢，沒有投資股市或個別公司的風險。
ETF不僅包括一國股市代表，更有針對產業、主題而區分，ETF可針對不同產業需求或主題，發展出不同類型的ETF商品。根據彭博資訊統計，目前全球發行掛牌的ETF檔數高達2000多檔，其中產業型ETF高達485檔，平均每四檔ETF中即有一檔為產業型。
目前台灣已經有11檔ETF，包括權值型、中小型、產業型、主題型等。國內產業型ETF發展至今，均以主流產業為投資標的，投資人可依據其投資屬性與投資偏好，選擇不同ETF投資方式。大型權值股ETF適合長期投資，產業型ETF的投資策略較為彈性，投資人可透過產業ETF掌握該上升趨勢，不需擔心重押個股的高風險疑慮。
ETF具備了容易入手、投資成本低與透明度高等優點，投資人還可以靈活運用核心與衛星資產配置，鎖定一籃子大型權值股或是中小型股的ETF作為股票投資的核心資產，同時配合產業型、主題型等ETF作為衛星部位，依據當前市場變化動態進行調整，運用經濟指標研判市場景氣現況，找出買賣點進行ETF布局。
ETF可做為法人長期避險與持有的核心持股
投資ETF可以即刻獲得分散風險及複製特定指數表現的好處，另外也可做為指數期貨以外避險及套利的工具。ETF由於買賣方便，機構投資人也可藉此迅速套現，毋須承受大量拋售個別股票對市場衝擊之影響，及考量個別股票流動性之問題。如能將不同國家、不同地區的ETF納入資產投資組合，也是達到區域性資產分配策略之最有效方式。
由於ETF的架構是建立在股票投資組合上，因此無論是投資哪一類型的ETF，都能夠為投資人進行一定程度的風險分散。ETF的投資方式靈活，除了適宜短中長期買進持有之外，也提供信用交易的功能，投資人看好趨勢時能夠融資買進增加獲利，看壞趨勢時也可以採取先行賣出，待低價時再予回補的策略，並無指數期貨到期問題，所以可以做為法人長期避險與持有的核心持股。
由於ETF有追蹤指數投資的特性，因此在美國及英國是退休金資產管理機構最常用的投資工具，根據國外研究報告指出，有超過90%的長期投資報酬率是來自ETF策略性資產配置。所以跟隨機構投資人的腳步，一般投資人也開始將ETF放入投資組合。
ETF經理費比共同基金每年需支付的經理費低很多，交易時支付的手續費亦較共同基金交易成本相對便宜；至於基金管理方式，ETF屬於「被動式管理」，與共同基金的「主動式管理」大大不同，ETF經理人不會主動選股，而是在追蹤指數成份股，ETF操作的重點不是在打敗指數，而是儘可能的模仿指數走勢。
在投資組合透明度方面，ETF投資組合每天公布，與共同基金投資標的為每月公布，且看到的資訊均為前一個月相比，投資組合透明度可說相當高。與傳統開放式基金相比，ETF無論在經理費、交易手續費、交易稅等成本上都比較便宜。
ETF交易方式和買賣股票相同，投資人可以在盤中下單買賣，機動性非常高。ETF可橫跨不同區域、產業、國家，會盤算的投資人能分別在不同時區的市場交易，達到更佳的避險與獲利。ETF的投資組合相當透明化，投資人能掌握手中究竟擁有哪些股權，還能享有股利發放。
ETF看的是趨勢，投資時間不宜過短
對投資人而言，ETF為投資者提供一個方便快捷、靈活及費用低廉的投資管道，以一筆交易即可直接投資一籃子股票，可充分分散風險，不會發生賺了指數，賠了差價的情況。
相對投資ETF的眾多優勢，仍有其投資上的限制，並非百分百完美的投資工具。ETF的淨值會隨著持有股價波動，投資走勢近乎等同於市場脈絡，表現不會領先市場，所以當市場出現大行情時，有可能投資個股的投資人已經賺了一大波段，ETF的績效才剛要開始表現。
由於ETF是採被動式管理，沒有基金經理人挑選個股，無法依現況做投資組合調整。買賣ETF需支付管理費用與買賣價差，加上基金資產與成分股之間多少會有出入，易造成資產淨值與股價指數出現落差。
空頭時期來臨，ETF最能吸引長線資金進駐，根據過去歷史資料，台股在911事件、網路泡沫化、美伊戰爭、SARS疫情過後3個月，都有1到4成漲幅，若買支追蹤台股加權指數的ETF，也能獲得類似報酬率。
ETF可以融券放空，且少了操作期貨空單每月換倉的麻煩，因而適宜作為長期避險的管道。當市場指數已跌至歷史低點時，由於再跌空間有限，可掌握整體大盤或產業走勢漲升契機，避免漲了指數卻押錯個股的遺憾。
ETF組成透明、自動導航、汰弱留強的特性，較個股相對抗跌。由於ETF能使資金跟著大盤的腳步走，使核心資金不易錯失隨大盤上漲的獲利時機，投資人可將ETF做為投資核心；另一方面，搭配個人從股市或基金市場挑選的衛星投資標的，加強獲利或抗跌效果。而投資ETF看的是一個趨勢，是對指數位置的判斷與預期，投資時間也不宜過短。
謝晨彥

工作資歷：

美國統一證券首席分析師

中山社區大學講師

萬華社區大學講師

中正社區大學講師

玉京財經資訊研究部主管
運昇策略投顧直銷部協理暨投研部主管
學歷：

國立中央大學產業經濟研究所
經歷：

國立教育廣播電臺

台北廣播電台

中醫抗衰老學會講師

台灣銀行財管部講師

福華VIP俱樂部講師

保險經紀公司投資講座講師

市立圖書館投資講座講師

直銷公司訓練講師

保德信青少年志工菁英獎組長
國家發展研究院青年領袖訓練營學員長

專長領域：
總體經濟、另類投資、市場分析、投資分析、財務規劃