定期定額投資術

45歲的Stanley退伍之後結婚、生子，也買了一間可以遮風避雨的家，並費心地培養一對子女陸續上了大學，在即將卸下人生重擔之際，開始準備規劃退休生活。
大多數人都像Stanley一樣，希望能享受快樂的退休生活。這樣的目標必須有足夠的財務基礎作後盾，所以從理財開始。但一般人很少及早做準備，為什麼呢？不外乎是「我還年輕，離退休年紀還遠的呢？！」或是應付生活費用都不夠了，哪還有餘錢投資？也有時間太忙，理財的事有空再說；市場波動太大，投資令人無法安心；金融商品太複雜，難以搞懂。
這是一般人的寫照，加上投資市場環境日益艱困，投資工具越來越複雜，不要說投資，要搞懂投資的工具是什麼都有些困難。

國際不景氣的衝擊效應浮現
美國知名投資銀行雷曼兄弟宣佈破產，國際知名保險集團AIG傳出財務危機，為整個國際金融市場投下了一顆震撼彈，也讓投資人再度捏把冷汗。國際投資環境的不確定性升高，地球村效應所產生的股市連鎖反應，加上台灣投資環境的落後，都讓國內的投資人面臨資產的大幅縮水。
行政院主計處公布8月失業率4.14%，較7月上升0.08％，創近三年新高；今年1-8月平均失業率3.93%，較去年同期微升0.02％，平均失業人數42.5萬，也是三年來最高水準。景氣不佳衝擊產業僱用員工人數，1-8月因關廠歇業而失業的人數有13.3萬人。
國際經濟環境不景氣，除了影響就業情況，薪資水平也受到影響。主計處公布今年1-7月上班族平均薪資水準，在扣除物價因素後，衰退2.72%，是近28年來同期最大跌幅，平均每人每月減薪954元。
雖然國人月薪呈現成長趨勢，今年1-7的平均月薪年增率為1.34%，但是物價飆漲速度太快，造成薪水趕不上物價。短期內物價回檔不易，「實質減薪」恐將維持一段時日，長期加薪又可能無望，只好自己給自己加薪，投入投資市場還是最好的辦法。
只是近期投資環境波動大，實在很難掌握一個好的進出時點；加上資訊的掌握不容易，對於一個忙碌於本業的投資人，業餘的投入很難花上職業的投資精神，因此定期定額的投資，就是一個非常好的投資方式。

定期定額以分散投資時點降低風險
空手者若有意在低點進場布局，在不確定市場是否還會下探的情況下，此時就是利用定期定額徐徐布局的好時機。定期定額的功能是「強迫儲蓄」，用零存整付的概念逐漸為自己累積第一桶金；相較於單筆投資，定期定額也有藉分散投資時點以降低風險的功能。
定時定額是一種申購共同基金的方式，每月自存款帳戶中自動扣繳一筆固定金額投資共同基金，最低通常為3000元。此種方式類似銀行的零存整付，每月強迫儲蓄投資，在淨值上漲時買到較少的單位數，反之，在淨值下跌時買到較多的單位數，透過平均成本法降低風險。
透過定時定額投資的方式，不必費心思考進場時機，也不必一次拿出大筆資金，長期下來仍舊可以累積一筆可觀的財富。
定期定額投資基金的好處之一，就是克服人性追高殺低的弱點，透過紀律扣款來降低平均成本，一旦市場反轉向上，才有機會獲利。相較於單筆投資，定期定額不必挑選進場時機，優勢就在「低檔多買、高檔少買」，因此自然能夠降低風險，在市場低檔的時候，就發揮這項優勢，不斷扣款降低平均成本。
依據景氣循環的經驗，在一個五年計畫中，股市處於相對低檔的時期不會超過兩年，當年美國科技股泡沫加上安隆的假帳事件，造成股市的空頭期也不過兩年。2000年美國科技股泡沫化重創全球股市，即便如此，從當年3月高點開始定時定額買進波動率較高的各區域新興市場基金，只要連續扣款2年，報酬率普遍都有10%上下的水準。

越早開始投資複利效果越大
其實年輕就是本錢，越早開始投資複利效果越大。尤其是定期定額，更是積沙成塔，如果Stanley從25歲開始投資，若平均年報酬率8％，一個月只要投資約3千元，預計到65歲退休，40年可以累積1千萬元的退休基金。當然在開始投資之前，還是要告訴自己減少消費強迫投資，應用「收入－儲蓄＝消費」的觀念來強迫儲蓄，並且馬上開始。
根據晨星（Morning Star）資料庫顯示，若用五年時間，定期定額投資日本市場的基金，截至今年7月底，表現最優的績效僅有4％左右報酬率；反觀新興市場基金，同樣定期定額投資五年，最差卻可有超越30%的報酬。
由此看來，長期穩定的投資還得搭配成長趨勢向上的標的，才能將定期定額的功效完全發揮。所以定期定額要能發揮最大效益，必須掌握市場趨勢，投入到趨勢向上的市場，並且採用長期投資不中斷的方式，即可將定期投入的固定金額，發揮至最大的效益。
雖然掌握到趨勢，單筆投資也可達其功效，除了少了定期儲蓄的效果，還必須承受市場多空交戰的大起與大落。因此單筆投資的方式較為適合資金充裕，且風險承受度高的投資人，一般投資人還是建議花些時間好好挑選市場趨勢向上的基金，長時間投入並持有，才是王道。

適時調整停利及停損點
什麼樣的基金適合定期定額投資？定期定額投資要特別留意哪些要點呢？
波動幅度大者，較適合以定期定額方式投資。波動度大的基金，由於基金的淨值高低起伏，較有機會在不同的價位投資佈局，符合低檔多買、高檔少買的投資方式。基金淨值不斷上下波動，投資人在此期間能有一定數量的低成本部位，得到正報酬的機會相對較高。
基本上，若兩檔基金的單筆投資報酬率相差不多，則標準差與貝它值較大的基金，多半較適合用定期定額的方式介入。不過要注意的是，選擇波動大的基金仍要選擇長期市場趨勢向上的基金才行，不然越扣越低，心血就白花了。
若是希望藉由定期定額的投資方式來累積個人的第一桶金，那麼至少要有連續十年定期扣款的心理準備，才能充分利用一個完整的景氣循環，透過高低峰的波動，達到低檔多買的優勢，即使中間市場遇到大空頭，也因為經歷完景氣循環，透過多頭市場的補回，獲得正報酬的機率也相對較高。克服恐懼，讓自己的投資行為遵守紀律，利用定期定額，每月投資分攤成本來降低風險，靜待市場回升。
定期定額雖然可以幫助投資人安穩獲利，但投資人仍須適時調整停利及停損點。若市場出現過熱的泡沫跡象，則應適時的停利，獲利了結落袋為安，等市場降溫後再重新進場扣款。
若手中基金的表現欠佳，在同類基金當中連續半年績效殿後，則必須停止扣款。股市不會一路下跌，總有反漲的時候，定期定額就要抓住下跌多買、反漲時快速翻身的機會。因此，除非基金操盤無法充分掌握反彈時淨值攀升機會，否則不該隨意停扣。

資產配置加長期投資抵禦空頭的來臨
定期定額的投資必須同時具備向上趨勢與拉長時間兩項特點，才能發揮出最大效益。因此，即使想要達到定期儲蓄，同時又將風險降至最低的投資效果，慎選標的市場非常重要。
定期定額的投資方式除了「小額儲蓄」、「分攤成本」這些好處，對於一般非專業的投資人而言，還增加了無須測進場時機的優點，由此看來，似乎只要長期投資，耐心等待市場走過低潮，自然就可以利用較低的淨值成本，享受到高額報酬，不過，自從去年年中全球各地市場大幅下滑，投資人從「隨便買隨便賺」變成了「怎麼買怎麼賠」，尤其是當市場發生系統性風險，所有的投資工具都突然失靈，因此資產配置在這個時候就凸顯其重要性。
以過去25年歷史經驗分析，將股票部位減少兩成，納入債券，下檔風險大幅降低，報酬空間相差無幾。若投資部位100%持有股票，5年循環下來，最佳報酬率203.42%，最差報酬率-7.31％，平均年化報酬率12.08%。
若投資部位80%持有股票，20%持有債券，5年循環下來，最佳報酬率小幅下降至178.48%，但是最差報酬率卻大幅提高至2.93％，平均年化報酬率也有11.37%。
除了資產配置就是長期投資，以美國的S&P500指數標的，在1870年買進持有到現在，指數的平均年回報率為4.24%，假如中間熬不住，在1945年就出場，年報酬率只剩1.7%。在這段時間內，美國股市的現金股息回報率約為5%，兩者合計就達到9%的年回報率，假如每年領到現金股息，又投回股市，在空頭的時候部位增加快，多頭的時候增加慢，平均掉選擇時機的風險，有望將年回報率再提高3％-5％。台灣股市這些年股價來來去去，配息金額年年增加，把現金股利再投入，長期投資就能大幅超越指數。
機會是給準備好的人，投資要及早開始，透過長期累積和增加報酬雙管齊下，讓投資理財不再成為人生道路中不可承受的沉重壓力。